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光大期货:1月18日有色金属日报
发布日期:2024-03-04 10:56    点击次数:98
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  铜:

  隔夜铜价震荡偏弱。美国12月零售销售超预期加速,环比增长0.6%,创三个月最大增幅;美联储褐皮书显示,经济活动几乎没有变化,消费强劲,通胀降温。从褐皮书和经济数据来看, 美联储降息的紧迫性继续降低。国内经济数据显示韧性较强,但房地产继续疲软仍带动情绪回落,据此前报导国内将再推万亿特别国债。欧美股市并未表现出恐慌情绪,上涨意愿仍较强,表明市场风险偏好回落并不大;国内市场情绪低落下也在期待政府稳增长政策不断落地。短期来看强预期博弈依然存在,对铜价来说也面临春节后关注政策效果的窗口,价格可能出现反复,观望为上。

  镍&不锈钢:

  隔夜LME镍跌0.86%,沪镍涨0.13%。库存方面,昨日 LME 镍库存增加498吨至69510吨;国内 SHFE 仓单减少101吨至11249吨。升贴水来看,LME0-3 月升贴水维持负数;进口镍升贴水上涨50元/吨至-50元/吨。不锈钢方面,1月国内不锈钢粗钢排产环比减少,库存有所累库,截止1.11日,全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存83.74万吨,周环比上升1.57%,同比往年仍处偏高水平,下方随着镍铁价格小幅上涨而有所支撑,节前钢厂有提前停产减产预期,但需要注意的是下游需求仍偏弱,整体向上动力不强;新能源汽车产业链方面,终端数据环比增加,且三元电池也呈现较快的环比增速,库存压力或有改善,但后市三元材料产量预计仍将环比小幅下滑,拖累硫酸镍需求。边际上供强需弱格局不改,强驱动未显,可逢高试空。

  氧化铝&电解铝:

  隔夜氧化铝震荡偏强,AO2403收于3258元/吨,涨幅0.71%,持仓减仓262手至40774手。沪铝震荡偏弱,AL2403收于18760元/吨,跌幅0.58%。持仓增仓1994手至19.9万手。现货方面,SMM氧化铝综合价格继续上涨至3336元/吨。铝锭现货扩至升水100元/吨,佛山A00报价涨至19130元/吨,无锡A00贴水110元/吨。下游铝棒加工费包头河南临沂南昌持稳,新疆广东无锡下调10-80元/吨;铝杆1A60持稳,6/8系加工费上调97元/吨;铝合金ADC12及A380持稳,ZLD102/104及A356上调50元/吨。近期北方天气污染进一步恶化,河南环保限产再起,因山西矿石供应扰动部分企业回归减产检修,周末氧化铝开始止跌回涨。氧化铝现阶段涨势脱离基本面、隐含限产频发下过度情绪,期货上涨空间有限、但波动幅度较强,建议短期谨慎对待,待现货价格松动逢高沽空。电解铝当前多空博弈明显,美联储降息预期下降、成本上行叠加周内铝锭小幅去库给予铝价基本支撑,但实际需求和开工偏弱、去库难以维持、累库在即给予上方压力,铝价短期单边性不强、或仍以区间震荡为主。

  锡:

  沪锡主力涨0.19%,报213650元/吨,锡期货仓单6139吨,较前一日增加49吨。LME锡涨0.24%,报25340美元/吨。锡库存7015吨,增加20吨。现货市场,小牌对02月贴水300-升水200元/吨左右,云字对02月升水200-600元/吨附近,云锡对02月升水600-1000元/吨左右不变。价差方面,02-03价差-110元/吨,03-04价差+50元/吨,沪伦比8.43。上周盘面回落,现货市场,尤其是进口锡拿货氛围大幅好转,社库去库近1,300吨。但盘面目前已走高,预计下游拿货会逐步走弱,锡去库幅度将逐步放缓。另外临近春节假期,预计国内锡节前难有大的趋势性行情,价格重心以震荡为主。

  锌:

  沪锌主力跌1.56%,报20870元/吨,锌期货仓单7500吨,较前一日减少251吨。LME锌跌3.39%,报2466.5美元/吨,锌库存205700吨,减少1600吨。现货市场,上海0#锌对对2402合约升水130-140元/吨附近,对均价升水0-10元/吨附近;广东0#锌对沪锌2402合约升水135-155元/吨左右,粤市较沪市升水30元/吨;天津0#锌对2402合约报升水20-40元/吨附近,津市较沪市贴水100元/吨。价差方面,02-03价差+5元/吨,03-04价差+25元/吨,沪伦比8.46。临近春节假期,产业及贸易市场陆续开始休息,市场交投逐步清淡,资金市场预计节前也以观望为主。短期看锌市场暂无较好的交易机会,节前重点关注国内锌锭累库幅度。

  硅:

  17日工业硅震荡偏弱,主力2403收于13425元/吨,日内跌幅0.96%,持仓量增仓9782手至85196手。百川硅参考价15340元/吨,较上一交易日下调52元/吨。其中#553各地价格区间下调至14650-15600元/吨,#421价格区间跌至15500-16100元/吨。最低交割品#421价格跌至13600元/吨,现货升水收至45元/吨。在下游订单稳定下,西南开工节奏小幅提升,西北天气污染升级,开炉水平不确定性较高,但整体供应较前期逐渐趋稳。年前下游大单基本落地,需求小爆发期进入尾声,后续出现超预期增量可能性较低。预计近期期价偏弱整理为主,随着现货市场成交开始转冷,后续现货下跌空间更大,其中低品硅价先行下跌可能性更高,高低价差存在走扩预期。

  碳酸锂:

  昨日碳酸锂期货2407合约跌1.6%至10.2万元/吨。现货价格方面,电池级碳酸锂平均价维持9.65万元/吨,工业级碳酸锂上涨300元/吨至8.8万元/吨,电池级氢氧化锂平均价维持8.5万元/吨,基差约-5250元/吨。仓单方面,昨日仓单增加150吨至13418吨。现货端,随着锂矿价格走弱,或逼近海外澳矿高成本,锂矿贸易仍不活跃;碳酸锂价格基本维稳,下游采购情绪小幅好转。生产端,大型锂盐厂多数维持开工,个别小型有停产情况,代工厂基本停产,1月供应端整体走弱。需求端,整体一季度订单预计偏弱,叠加春节备货需求预计也不会太强,整体需求偏冷清逐步兑现。基本面供需双弱,消息面小有扰动,锂盐价格或将维持区间震荡。

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责任编辑:李铁民