宜春市中级人民法院认为，被告人李东的行为构成受贿罪，受贿数额特别巨大，应依法惩处。鉴于李东部分受贿犯罪系未遂，归案后如实供述全部罪行，认罪悔罪，积极退赃，涉案赃款赃物已全部追缴到案，具有法定、酌定从轻情节，依法可以对其从轻处罚。法庭遂作出上述判决。

　　A股市场正在经历一场变局！

　　今天早盘，在港股走强的背景之下，A股各大指数冲高回落。而在这其中，银行股对上证指数杀跌的贡献较大。今天早盘，沪农商行、江苏银行跌幅较大。在上证指数下跌贡献度排名前7的股票当中，银行股更是占了6席。

　　那么，此前走势向好的银行股为何突然破位下行？分析人士认为，主要有两大突发：

　　首先，5月31日，金融监管总局发布2024年一季度银行业保险业主要监管指标数据情况。今年一季度，商业银行净息差降至1.54%。这个走势可能低于市场此前预期。

　　其次，此前走势强劲的沪农商行今天早盘一度跌停。有机构认为，该股本月纳入沪深300指数成份股的预期落空。银行板块跌幅排第二的江苏银行也是因为未能纳入上证50指数。

　　那么，后续银行是否还有机会？

　　银行股突然杀跌

　　今天早盘，沪农商行突然直线跳水，股价一度跌停。截至上午收盘，该股跌幅依然超过7%。排在银行股跌幅榜第二位的江苏银行上午收盘亦杀跌超4%。银行板块受此带动，出现普遍杀跌行情，在上证指数下跌贡献度排名前7的股票当中，银行股更是占了6席。

　　银行ETF（512800）走势出现明显破位。该指数今年前五个月，出现了月线五连阳行情，最大涨幅亦近20%，且此前走势平稳向上，月线上亦并未出现过显著放量的过程。这意味着，银行板块是被突发事件带偏。

　　那么，究竟发生了什么？

　　首先，可能还是基本面的原因。5月31日，金融监管总局发布2024年一季度银行业保险业主要监管指标数据情况。今年一季度，商业银行净息差降至1.54%。其中，大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、民营银行、农村商业银行、外资银行的净息差分别为1.47%、1.62%、1.45%、4.32%、1.72%、1.47%。不过，从边际变化看，商业银行今年一季度的息差下行幅度略有收窄——今年一季度的净息差水平（1.54%）较去年四季度末（1.69%）下降了15bp，而2023年一季度净息差水平（1.74%）较2022年四季度末（1.91%）则降低了17bp。

　　4月8日，市场利率定价自律机制发布《关于禁止通过手工补息高息揽储维护存款市场竞争秩序的倡议》，随后有机构预测，取消手工补息后（假设企业活期存款续存），对国有行、股份行的息差正向提升效果分别为3bps、7bps。这可能是4月中旬之后，银行股有一波不错涨幅的重要原因。但由于一季度息差降幅过大，市场可能预期取消手工补息，并不能弥补太多下行幅度。

　　其次，有机构认为，今天开盘城农商行跌幅较大，主要是两个原因所致：一是开盘之后，沪农商行大跌，估计是因为本月纳入沪深300指数成份股的预期落空；二是江苏银行此前也有量化测算过，可能会纳入上证50指数，不过这个预期亦落空。沪农商行此前涨幅较大，早盘恐慌性杀跌，对整个板块影响很大。

　　此外，分析人士认为，银行板块回落的关键原因还是此前相对其他板块涨幅过大。此前，市场利率低位运行、资产荒较难破局，再加上银行持有不少国债，国债牛市亦成就了银行。因此，银行股息优势与稳健属性成为各类资金首选。不过，最近国债的预期有变，可能导致银行的远端预期也发生了变化，从而引发了资金的抛售。

　　撤离资金流向

　　那么，银行股上的资金会否持续撤离？若撤离，其流向又是哪里？

　　首先，银行股（特别是城农商行）的逻辑可能还是与国债有关。此前，商业银行普遍面临资产负债表压力，中小银行更是需要依靠投资收益弥补利润不足，这使得银行在进行债券市场投资时找到了逻辑上的自洽。而国债市场的确也走了一波很长的牛市。若国债市场持续走强，则这个板块应该无忧。但若国债市场的逻辑和预期皆转淡，那么银行股阶段性的下行就可能难以避免。从当前的情况来看，长久期国债的逻辑并无明显变化，但其供求预期可能正在发生变化。

　　其次，若资金撤离银行，其流向亦可能有大分歧。从今天早上的盘面来看，的确有那么一个时段演绎了“一鲸落，万物生”的格局。而且，今天早盘亦有一个大利好：中国5月份的财新制造业PMI为51.7，高于先前的51.4值。预测值为51.5。

　　然而，从上午收盘来看，很明显，市场情绪依然是谨慎的。全市场逾4400股下跌，共有87只股票跌停。显然，还有比银行跌幅更大的板块存在。而且，近期由于风险突发的个股越来越多，市场上的资金开始逐渐向有业绩、有分红的大盘股靠拢（比如中国神华、长江电力等），流动性再度出现结构性问题。那么，在这种情况之下，从银行板块出逃的资金，是否会扑向中证1000、中证2000？可能还要打一个问号。

　　值得注意的是，经过大幅杀跌的港股今天早盘表现非常强劲。恒生指数午盘涨2.32%报18498.33点，恒生科技指数涨2.72%报3791.1点，恒生中国企业指数涨2.69%报6564.54点。大市半日成交额为817.72亿港元，南向资金净流入15.91亿港元。由此来看，更便宜且风险出清的港股可能亦是一个出处。

　　商业银行净息差再创新低 负债端压力缓解有望带动息差企稳股票配资有什么好处